Uno sguardo più attento alla sostenibilità fiscale
Negli ultimi anni la politica fiscale europea è stata messa in dubbio dalla crisi finanziaria, spingendo i responsabili delle politiche e gli accademici a rivedere la politica nel suo insieme. Era questo lo scopo del progetto FISCSUST (Fiscal sustainability in Europe), finanziato dall’UE, che si è concentrato sullo sviluppo di un quadro teorico per aiutare i ricercatori e i responsabili delle politiche a capire e valutare la nozione di sostenibilità fiscale. A sua volta, questo quadro sarà usato per affrontare recenti questioni di sostenibilità del debito nell’economia globale, con particolare attenzione all’Europa. Per raggiungere i suoi obiettivi, il team del progetto ha raccolto e analizzato numerosi dati sull’argomento, guardando in particolare a come le recenti crisi finanziarie hanno cambiato la gestione fiscale. Più in particolare, hanno esaminato la politica fiscale dei paesi che sono stati maggiormente colpiti dalle crisi fiscali, come Belgio, Irlanda, Grecia, Spagna, Italia e Portogallo, evidenziando differenze e somiglianze. FISCSUST ha anche impiegato metodi esistenti per testare la sostenibilità, al fine di valutare la loro efficacia alla luce dei recenti avvenimenti e per sviluppare un quadro di equilibrio generale più efficace per capire la sostenibilità. Sorprendentemente, il progetto ha scoperto che i livelli del debito pubblico e i bilanci pubblici standard non spiegano le differenze nelle esperienze transnazionali. Ha messo in evidenza il ruolo centrale degli squilibri esterni di ciascun paese rispetto al resto del mondo, compresa l’instabilità politica e gli squilibri nel settore privato. Questa e altre scoperte dimostrano che la sostenibilità fiscale basata soltanto sugli squilibri fiscali ufficiali non è molto precisa, essendoci molti altri potenziali fattori importanti che rendono i paesi insolventi. I ricercatori del progetto hanno sviluppato un quadro che incorpora le dimensioni trascurate menzionate sopra. Questo ha permesso loro di studiare l’interazione dinamica della politica fiscale con azioni del settore privato e il comportamento della politica fiscale e la sostenibilità del debito in risposta a diversi tipi di shock e opzioni politiche. Se resi operativi, i risultati del progetto possono servire per redigere un pratico e utile indice multidimensionale della vulnerabilità fiscale che comprende i cambiamenti dei dati macroeconomici ad alta frequenza. Nuove idee politiche potrebbero emergere dalla preziosa ricerca svolta da FISCSUST, mentre il quadro sviluppato potrebbe essere usato come complemento ai metodi esistenti e generare discussioni su questa nozione.
Parole chiave
Sostenibilità fiscale, crisi finanziaria, politica fiscale, FISCSUST, debito pubblico
