Objetivo
The asset management industry is a 60 trillion euros industry world wide, with a ratio of assets under management by asset managers to GDP around 100 percent. Despite the prominence of financial intermediaries in financial markets, our understanding of the portfolio delegation relationship, and its equilibrium asset pricing and contracting implications is at its infancy. The recent financial crisis has further underscored the importance of better understanding the incentives of financial intermediaries, the distortions induced by these incentives, the contracts that can help mitigate these distortions, and the impact of their trading on asset pricing dynamics.
One key feature that is at the core of the asset management relationship is its dynamic nature: investors can, and do, periodically re-allocate funds between managers and between funds and other investment vehicles. The magnitude of fund flows, both over time and accross funds at a given point in time, have been shown to be quantitatively large relative to assets under management. The ability of investors to quickly pull money out of funds at a time of crisis can have significant ramifications for the stability of the financial system.
Understanding implications of the dynamic nature of the delegation relationship is imperative in order to understand multiple aspects related to delegation and financial markets at large, including: risk taking behavior by funds; welfare implications for investors who invest in funds; what regulatory restrictions should be imposed on contracts; the evolution, past and future, of the asset management industry; securities return dynamics.
The objective is to develope models that will incorporate dynamic flows in settings that will allow studying implications and deriving empirical predictions on multiple dimensions: portfolio choice; optimal contracting; distribution of assets across funds; equilibrium asset pricing dynamics.
Programa(s)
Programas de financiación plurianuales que definen las prioridades de la UE en materia de investigación e innovación.
Programas de financiación plurianuales que definen las prioridades de la UE en materia de investigación e innovación.
Tema(s)
Las convocatorias de propuestas se dividen en temas. Un tema define una materia o área específica para la que los solicitantes pueden presentar propuestas. La descripción de un tema comprende su alcance específico y la repercusión prevista del proyecto financiado.
Las convocatorias de propuestas se dividen en temas. Un tema define una materia o área específica para la que los solicitantes pueden presentar propuestas. La descripción de un tema comprende su alcance específico y la repercusión prevista del proyecto financiado.
Convocatoria de propuestas
Procedimiento para invitar a los solicitantes a presentar propuestas de proyectos con el objetivo de obtener financiación de la UE.
Procedimiento para invitar a los solicitantes a presentar propuestas de proyectos con el objetivo de obtener financiación de la UE.
ERC-2012-StG_20111124
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Régimen de financiación
Régimen de financiación (o «Tipo de acción») dentro de un programa con características comunes. Especifica: el alcance de lo que se financia; el porcentaje de reembolso; los criterios específicos de evaluación para optar a la financiación; y el uso de formas simplificadas de costes como los importes a tanto alzado.
Régimen de financiación (o «Tipo de acción») dentro de un programa con características comunes. Especifica: el alcance de lo que se financia; el porcentaje de reembolso; los criterios específicos de evaluación para optar a la financiación; y el uso de formas simplificadas de costes como los importes a tanto alzado.
Institución de acogida
4610101 Herzliya
Israel
Los costes totales en que ha incurrido esta organización para participar en el proyecto, incluidos los costes directos e indirectos. Este importe es un subconjunto del presupuesto total del proyecto.