Objetivo
This proposal builds upon the seminal work of Engel & West (JPE, 2005) on the relationship between FX rates (FXRs) & fundamentals (FMs). They deal with the long-standing puzzle in international economics, which is the difficulty of linking floating FXRs to macroeconomic FMs. In this project, we take a new line of attack on the question of co-movement between FXRs & FMs as well as between FXRs. We work with the class of asset-pricing models of Engel & West (EW). We attempt to empirically verify their theoretical conclusion that large discount factors account for random walk behavior in FXRs. We also deal with the following: if the FX models imply RW behavior, so that their changes are unpredictable, how then can we validate the models? The study investigates different forecasting horizons & frequencies of the 6 “FX majors” & differentials of Macro-FMs relative to US. The project develops in three phases; first we explore the “nature” & direction of FXRs-FMs causality. Then a new linear/nonlinear causality-based model selection methodology is introduced & applied to forecasting. Finally, the causality-based criteria are compared to well-known methods & forecast measures. We extend the various linear multivariate models of EW towards nonlinear ones with time-varying parameters, structural breaks, regime switches & Bayesian estimation. The recent evidence on causality is based on the linear parametric Granger test, although it has low power against nonlinear alternatives. The nonparametric test by Hiemstra-Jones (1994), which is a modified version of the Baek-Brock’s (1992), is regarded a test for nonlinear dynamic causal relationship. We employ a multi-step empirical methodology as in Bekiros & Diks (2008), using multivariate VAR/VECM/GARCH filtering combined with linear & nonlinear causality tests. Improved knowledge of the direction & nature of causalities will expand the information set available to policymakers for decision-making.
Ámbito científico (EuroSciVoc)
CORDIS clasifica los proyectos con EuroSciVoc, una taxonomía plurilingüe de ámbitos científicos, mediante un proceso semiautomático basado en técnicas de procesamiento del lenguaje natural. Véas: El vocabulario científico europeo..
CORDIS clasifica los proyectos con EuroSciVoc, una taxonomía plurilingüe de ámbitos científicos, mediante un proceso semiautomático basado en técnicas de procesamiento del lenguaje natural. Véas: El vocabulario científico europeo..
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Programa(s)
Programas de financiación plurianuales que definen las prioridades de la UE en materia de investigación e innovación.
Programas de financiación plurianuales que definen las prioridades de la UE en materia de investigación e innovación.
Tema(s)
Las convocatorias de propuestas se dividen en temas. Un tema define una materia o área específica para la que los solicitantes pueden presentar propuestas. La descripción de un tema comprende su alcance específico y la repercusión prevista del proyecto financiado.
Las convocatorias de propuestas se dividen en temas. Un tema define una materia o área específica para la que los solicitantes pueden presentar propuestas. La descripción de un tema comprende su alcance específico y la repercusión prevista del proyecto financiado.
Convocatoria de propuestas
Procedimiento para invitar a los solicitantes a presentar propuestas de proyectos con el objetivo de obtener financiación de la UE.
Procedimiento para invitar a los solicitantes a presentar propuestas de proyectos con el objetivo de obtener financiación de la UE.
FP7-PEOPLE-2009-IEF
Consulte otros proyectos de esta convocatoria
Régimen de financiación
Régimen de financiación (o «Tipo de acción») dentro de un programa con características comunes. Especifica: el alcance de lo que se financia; el porcentaje de reembolso; los criterios específicos de evaluación para optar a la financiación; y el uso de formas simplificadas de costes como los importes a tanto alzado.
Régimen de financiación (o «Tipo de acción») dentro de un programa con características comunes. Especifica: el alcance de lo que se financia; el porcentaje de reembolso; los criterios específicos de evaluación para optar a la financiación; y el uso de formas simplificadas de costes como los importes a tanto alzado.
Coordinador
50014 Fiesole
Italia
Los costes totales en que ha incurrido esta organización para participar en el proyecto, incluidos los costes directos e indirectos. Este importe es un subconjunto del presupuesto total del proyecto.