Objectif
Government policies - fiscal, monetary, and regulatory - define the rules of the game for economic agents. However, uncertainty about policy changes may affect the economy adversely as it acts as an additional source of risk. In an interconnected world economy, policy uncertainty has spillover effects beyond national borders, and becomes a global source of risk. In this context, this project investigates the relationship between global policy uncertainty - the common driver of uncertainty across countries - and international financial markets. In the aftermath of the financial crisis, it is timely and relevant to deepen our understanding of these relationships. This may, in turn, inform the development of policies that minimize the adverse impacts of uncertainty, particularly in regions of high economic integration as the Euro zone.
First, I assemble a multi-country panel dataset that combines measures of country-level policy uncertainty with a variety of financial instruments. I construct a new measure of global policy uncertainty and document its correlation with the term structure, volatility, and other characteristics of assets. Next, I develop a multi-country general equilibrium asset-pricing model in which unobserved government actions affect productivity. As a novel feature, I introduce asymmetric information: residents of a country have superior knowledge about their government's actions compared to foreigners. Global policy uncertainty arises from fundamental risks and information heterogeneity, and it is priced in equilibrium. I use the model to measure the importance of global and country-level uncertainty as asset pricing determinants, and to quantify the impact of uncertainty-reducing strategies such as increasing government transparency.
The project links international finance, asset pricing, and macroeconomics, and contributes to an active literature on the consequences of policy uncertainty by exploring its international dimensions.
Champ scientifique (EuroSciVoc)
CORDIS classe les projets avec EuroSciVoc, une taxonomie multilingue des domaines scientifiques, grâce à un processus semi-automatique basé sur des techniques TLN. Voir: Le vocabulaire scientifique européen.
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- sciences sociales économie et affaires économie macroéconomie
- sciences sociales économie et affaires économie économie de la production productivité
- sciences sociales science politique stratégie politique politique étrangère
- sciences sociales économie et affaires entreprise et gestion emploi
- sciences sociales économie et affaires entreprise et gestion commerce
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Programme(s)
Programmes de financement pluriannuels qui définissent les priorités de l’UE en matière de recherche et d’innovation.
Programmes de financement pluriannuels qui définissent les priorités de l’UE en matière de recherche et d’innovation.
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H2020-EU.1.3. - EXCELLENT SCIENCE - Marie Skłodowska-Curie Actions
PROGRAMME PRINCIPAL
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H2020-EU.1.3.2. - Nurturing excellence by means of cross-border and cross-sector mobility
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Thème(s)
Les appels à propositions sont divisés en thèmes. Un thème définit un sujet ou un domaine spécifique dans le cadre duquel les candidats peuvent soumettre des propositions. La description d’un thème comprend sa portée spécifique et l’impact attendu du projet financé.
Les appels à propositions sont divisés en thèmes. Un thème définit un sujet ou un domaine spécifique dans le cadre duquel les candidats peuvent soumettre des propositions. La description d’un thème comprend sa portée spécifique et l’impact attendu du projet financé.
Régime de financement
Régime de financement (ou «type d’action») à l’intérieur d’un programme présentant des caractéristiques communes. Le régime de financement précise le champ d’application de ce qui est financé, le taux de remboursement, les critères d’évaluation spécifiques pour bénéficier du financement et les formes simplifiées de couverture des coûts, telles que les montants forfaitaires.
Régime de financement (ou «type d’action») à l’intérieur d’un programme présentant des caractéristiques communes. Le régime de financement précise le champ d’application de ce qui est financé, le taux de remboursement, les critères d’évaluation spécifiques pour bénéficier du financement et les formes simplifiées de couverture des coûts, telles que les montants forfaitaires.
MSCA-IF-EF-ST - Standard EF
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Appel à propositions
Procédure par laquelle les candidats sont invités à soumettre des propositions de projet en vue de bénéficier d’un financement de l’UE.
Procédure par laquelle les candidats sont invités à soumettre des propositions de projet en vue de bénéficier d’un financement de l’UE.
(s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) H2020-MSCA-IF-2015
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La contribution financière nette de l’UE est la somme d’argent que le participant reçoit, déduite de la contribution de l’UE versée à son tiers lié. Elle prend en compte la répartition de la contribution financière de l’UE entre les bénéficiaires directs du projet et d’autres types de participants, tels que les participants tiers.
08002 Barcelona
Espagne
Les coûts totaux encourus par l’organisation concernée pour participer au projet, y compris les coûts directs et indirects. Ce montant est un sous-ensemble du budget global du projet.