L'UE et les Etats-Unis cherchent à encourager le marché mondial du capital-risque
Un groupe de travail commun sur le capital-risque réunissant l'UE et les Etats-Unis a publié son rapport final, appelant les gouvernements à prendre des initiatives pour accroître les capitaux d'investissement à la disposition des jeunes sociétés. Les experts de la DG Entreprises et Industrie de la Commission et du département du Commerce américain chargés du rapport constatent un échec fondamental sur le marché au niveau de la fourniture de financement précoce, aux Etats-Unis comme dans l'UE. En particulier, le capital-risque s'adresse à des transactions de plus en plus importantes, laissant peu de fonds disponibles pour les entreprises jeunes comportant un plus gros risque. "Ceci peut devenir un cercle vicieux", préviennent les auteurs. "Peu de fonds de capital-risque étant actifs dans le domaine de l'amorçage et des jeunes entreprises, les connaissances nécessaires pour opérer dans ce domaine n'existent plus. Les quelques fonds d'amorçage et investisseurs-anges gardiens qui subsistent ne peuvent à eux seuls couvrir la demande de participation au capital." Etant donné cet état de faits, le groupe de travail commun estime que des mesures prises par le secteur public pour stimuler les investissements sont justifiées, à condition qu'elles contribuent à l'efficacité et à la viabilité à long terme du secteur du capital-risque. "Les meilleurs résultats s'obtiennent lorsque le secteur public investit dans des fonds de capital-risque bien gérés, dont seulement une partie émane de sources publiques. Pour fournir un accès égal et promouvoir la qualité, mieux vaut sélectionner ces fonds de manière compétitive, en fonction de critères de qualité." En plus d'une intervention directe du gouvernement, les auteurs du rapport identifient plusieurs autres problèmes qu'il faudrait résoudre pour améliorer l'état de santé du marché mondial du capital-risque. Des discussions entre le groupe d'experts et des conseillers des secteurs industriel et universitaire ont confirmé le fait que des définitions, des classifications et des évaluations communes seraient utiles pour évaluer de manière fiable la performance de l'industrie. A cet égard, les auteurs du rapport recommandent l'adoption globale des normes industrielles sur l'évaluation de l'actif proposées par l'EVCA (European private equity and Venture Capital Association - l'association européenne des capitaux propres privés et du capital-risque). Parmi les autres recommandations, citons un appel à une hausse de la coordination politique internationale entre les gouvernements. "[Il est] essentiel que les décideurs reconnaissent les obstacles au capital-risque, tels que les réglementations administratives sur l'implantation et les règles fiscales, et qu'ils prennent des mesures pour faciliter les investissements transfrontaliers. Ce processus politique devrait se dérouler dans un contexte mondial, en s'appuyant sur les meilleures pratiques, quelle que soit leur provenance", avancent les auteurs du rapport. Pour faciliter de tels échanges politiques et diffuser l'information sur les conditions de l'investissement, l'UE et les Etats-Unis ont débattu de la possibilité d'élaborer un manuel sur le capital-risque destiné aux décideurs, ainsi que la création d'un centre de ressources sur Internet permettant aux secteurs public et privé de trouver des informations sur les règles et réglementations dans le domaine du capital-risque en vigueur dans les différents pays. "L'objectif serait de transformer progressivement ce centre de ressources en centre mondial; les différentes parties passeront en revue les manières de réaliser ces objectifs", concluent les auteurs du rapport.
Pays
États-Unis