Objectif
This project aims at providing novel foundations for the aggregate supply and demand blocks of current macro models, which are extensively used for policy evaluation. On the aggregate-supply side, the first part of the proposal is motivated by recent extensive and consistent empirical evidence on the presence of downward nominal and real rigidities in developed economies. The objective is to investigate the theoretical and empirical implications of including these rigidities in current macro models for: 1) the long-run relationships between inflation, unemployment and productivity growth; 2) the joint dynamics of inflation and unemployment; 3) the role of macroeconomic volatility in influencing these relationships; 4) the distribution of wages. From the policy perspective, several key implications would be examined in terms of the optimal inflation rate and the appropriate degree of stabilization policies. The second part of the proposal deals with the aggregate-demand side of current models and particularly with the specification of the stochastic discount factor. It is a well-known fact that macro models are unable to match the asset-price implications of the data. These shortcomings are more pronounced in open-economy models since the stochastic discount factors also determine the cross-country distribution of wealth and the portfolio allocations. The project will: 1) document the failures of standard preferences in accounting for several puzzles; 2) study whether there exists some stochastic discount factor that can be consistent with the data and with no-arbitrage theories; 3) add a macro structure on this stochastic discount factor while maintaining its consistency with data. In reference to the latter point, particular attention will be devoted to near-rational theories of optimizing behaviour in which the distortions in the subjective probability distributions can be related to macro variables through an optimizing model.
Finally, the research under this proposal will integrate the findings of part 1) and part 2) of the project to propose more realistic frameworks in which it is possible to investigate how investment and consumption decisions change when agents’ evaluation of future contingencies is distorted or uncertain. In particular, the project aims at investigating how monetary policy should be set when agents fear model misspecification, which manifests itself thorugh considerable and realistic premia in holding risky assets.
Champ scientifique (EuroSciVoc)
CORDIS classe les projets avec EuroSciVoc, une taxonomie multilingue des domaines scientifiques, grâce à un processus semi-automatique basé sur des techniques TLN. Voir: https://op.europa.eu/fr/web/eu-vocabularies/euroscivoc.
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- sciences sociales économie et affaires économie économie de la production productivité
- sciences sociales sociologie problèmes de société chômage
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Programme(s)
Programmes de financement pluriannuels qui définissent les priorités de l’UE en matière de recherche et d’innovation.
Programmes de financement pluriannuels qui définissent les priorités de l’UE en matière de recherche et d’innovation.
Thème(s)
Les appels à propositions sont divisés en thèmes. Un thème définit un sujet ou un domaine spécifique dans le cadre duquel les candidats peuvent soumettre des propositions. La description d’un thème comprend sa portée spécifique et l’impact attendu du projet financé.
Les appels à propositions sont divisés en thèmes. Un thème définit un sujet ou un domaine spécifique dans le cadre duquel les candidats peuvent soumettre des propositions. La description d’un thème comprend sa portée spécifique et l’impact attendu du projet financé.
Appel à propositions
Procédure par laquelle les candidats sont invités à soumettre des propositions de projet en vue de bénéficier d’un financement de l’UE.
Procédure par laquelle les candidats sont invités à soumettre des propositions de projet en vue de bénéficier d’un financement de l’UE.
ERC-2009-StG
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Régime de financement
Régime de financement (ou «type d’action») à l’intérieur d’un programme présentant des caractéristiques communes. Le régime de financement précise le champ d’application de ce qui est financé, le taux de remboursement, les critères d’évaluation spécifiques pour bénéficier du financement et les formes simplifiées de couverture des coûts, telles que les montants forfaitaires.
Régime de financement (ou «type d’action») à l’intérieur d’un programme présentant des caractéristiques communes. Le régime de financement précise le champ d’application de ce qui est financé, le taux de remboursement, les critères d’évaluation spécifiques pour bénéficier du financement et les formes simplifiées de couverture des coûts, telles que les montants forfaitaires.
Institution d’accueil
00198 Roma
Italie
Les coûts totaux encourus par l’organisation concernée pour participer au projet, y compris les coûts directs et indirects. Ce montant est un sous-ensemble du budget global du projet.