Descrizione del progetto
Quando la domanda muove il mercato
Quando gli investitori si precipitano ad acquistare un prodotto, i prezzi di solito salgono. Ma cosa succede se il prodotto è una risorsa finanziaria? Le ricerche suggeriscono che la domanda influenza i prezzi delle risorse più di quanto si pensasse in precedenza. Ciò mette in discussione la convinzione, a lungo sostenuta, che la domanda finanziaria sia anelastica. Gli studi precedenti si sono concentrati su azioni e obbligazioni. Sostenuto dal programma di azioni Marie Skłodowska-Curie, il progetto OPTDEM esplorerà ora questo fenomeno nel mercato in piena espansione dei derivati delle opzioni. Guidato da Nova SBE in Portogallo, il progetto sfrutta dati unici provenienti dal Brasile e metodi econometrici d’avanguardia per capire quanto l’aumento della domanda gonfi i prezzi delle opzioni. I risultati potrebbero spiegare perché molti investitori al dettaglio hanno subito ingenti perdite, e aiutare i responsabili delle politiche a regolamentare meglio i mercati sempre più speculativi.
Obiettivo
A novel line of research suggests that financial assets react to demand similarly to other products; in contrast with the classical view of inelastic demand for financial products. This new paradigm implies that data on holdings is extremely useful for predicting price changes and creating counterfactual scenarios. Until now, empirical evidence focused on equities and, to a lesser extent, bonds supports the new paradigm.
This project focuses on a different asset class, option derivatives. This financial product has grown exponentially in the last decade due to financial market improvements; therefore, demand has boomed, potentially elevating prices. The main question of this proposal is how much option prices rise due to an increase in demand. A high increase will make these instruments less attractive as hedging devices. Consequently, the investor base has shifted towards a more speculative base, including retailers whose participation has sky-rocketed in the last decade despite having realized enormous losses over the last few years.
We need two main ingredients to assess the effect of demand on prices. First, we need investors' holdings. In contrast to equities and bonds, regulators in most countries do not require detailed derivative positions. This grant will use a novel dataset from Brazil, where the regulator forces funds to report all positions on any asset they hold (or short). Second, we need a method to disentangle which price movements are due to changes in demand. This grant will adapt the recently developed method of granular instrumental variables to options.
I will develop this action at Nova SBE in Portugal under the supervision of Prof. M. Ferreira, where I will also receive training and career development to improve my skills. By joining Nova SBE, I will expand my network and strengthen complementary skills. In turn, I will bring my expertise in financial econometrics to significantly expand their research capacity.
Campo scientifico (EuroSciVoc)
CORDIS classifica i progetti con EuroSciVoc, una tassonomia multilingue dei campi scientifici, attraverso un processo semi-automatico basato su tecniche NLP. Cfr.: Il Vocabolario Scientifico Europeo.
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Parole chiave
Parole chiave del progetto, indicate dal coordinatore del progetto. Da non confondere con la tassonomia EuroSciVoc (campo scientifico).
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Programma(i)
Programmi di finanziamento pluriennali che definiscono le priorità dell’UE in materia di ricerca e innovazione.
Programmi di finanziamento pluriennali che definiscono le priorità dell’UE in materia di ricerca e innovazione.
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HORIZON.1.2 - Marie Skłodowska-Curie Actions (MSCA)
PROGRAMMA PRINCIPALE
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Argomento(i)
Gli inviti a presentare proposte sono suddivisi per argomenti. Un argomento definisce un’area o un tema specifico per il quale i candidati possono presentare proposte. La descrizione di un argomento comprende il suo ambito specifico e l’impatto previsto del progetto finanziato.
Gli inviti a presentare proposte sono suddivisi per argomenti. Un argomento definisce un’area o un tema specifico per il quale i candidati possono presentare proposte. La descrizione di un argomento comprende il suo ambito specifico e l’impatto previsto del progetto finanziato.
Meccanismo di finanziamento
Meccanismo di finanziamento (o «Tipo di azione») all’interno di un programma con caratteristiche comuni. Specifica: l’ambito di ciò che viene finanziato; il tasso di rimborso; i criteri di valutazione specifici per qualificarsi per il finanziamento; l’uso di forme semplificate di costi come gli importi forfettari.
Meccanismo di finanziamento (o «Tipo di azione») all’interno di un programma con caratteristiche comuni. Specifica: l’ambito di ciò che viene finanziato; il tasso di rimborso; i criteri di valutazione specifici per qualificarsi per il finanziamento; l’uso di forme semplificate di costi come gli importi forfettari.
HORIZON-TMA-MSCA-PF-EF - HORIZON TMA MSCA Postdoctoral Fellowships - European Fellowships
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Invito a presentare proposte
Procedura per invitare i candidati a presentare proposte di progetti, con l’obiettivo di ricevere finanziamenti dall’UE.
Procedura per invitare i candidati a presentare proposte di progetti, con l’obiettivo di ricevere finanziamenti dall’UE.
(si apre in una nuova finestra) HORIZON-MSCA-2024-PF-01
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Contributo finanziario netto dell’UE. La somma di denaro che il partecipante riceve, decurtata dal contributo dell’UE alla terza parte collegata. Tiene conto della distribuzione del contributo finanziario dell’UE tra i beneficiari diretti del progetto e altri tipi di partecipanti, come i partecipanti terzi.
1099 085 Lisboa
Portogallo
I costi totali sostenuti dall’organizzazione per partecipare al progetto, compresi i costi diretti e indiretti. Questo importo è un sottoinsieme del bilancio complessivo del progetto.