Descrizione del progetto
Modelli più accurati e realistici per comprendere i boom e i crolli economici
Per la macroeconomia è fondamentale comprendere i motivi per cui le economie sviluppate si trovano ad affrontare crisi economiche rare, ma gravi; gli attuali modelli secondo i quali gli agenti avrebbero aspettative razionali sono troppo complessi per gestire efficacemente questi scenari. Il progetto HA-FRONTIER, finanziato dal CER, contribuirà a sostituire l’ipotesi di aspettativa razionale con un approccio più realistico ispirato dall’apprendimento per rinforzo, e in particolare dall’apprendimento delle differenze temporali derivante dalla psicologia e dall’informatica. Il metodo proposto modellerà il modo in cui gli agenti formano aspettative sui prezzi futuri basandosi su prove empiriche come i dati dei sondaggi. HA-FRONTIER contribuirà allo sviluppo di una nuova teoria macroeconomica che spiega le crisi, compresi i boom e i crolli dei prezzi degli asset, offrendo preziose informazioni sulla stabilità e sul rischio economico.
Obiettivo
One of the key developments in macroeconomics research over the last three decades has been the incorporation of explicit heterogeneity into models of the macroeconomy. But one of the all-time biggest questions in macroeconomics has so far been out of reach for this approach: why do developed economies experience infrequent but large economic crises? This is due to a problematic feature of current heterogeneous agent (HA) models: the assumption of rational expectations means that agents forecast prices by forecasting distributions resulting in the entire cross-sectional distribution entering their decision problem. This extreme version of the curse of dimensionality hugely increases the models’ computational complexity.
HA-FRONTIER aims to overcome this problem by developing alternative approaches to the rational expectations assumption. I will adapt ideas from the literature on reinforcement learning in psychology and computer science (temporal difference learning) to better model how agents form expectations about future prices. I will incorporate key empirical evidence on expectations formation, e.g. from the large literature on survey expectations. Departing from rational expectations thus “kills two birds with one stone”: it makes HA models with aggregate risk operational while, at the same time, making them more realistic. Finally, I will put this methodology to use to develop an empirically grounded macroeconomic theory of infrequent but large economic crises that incorporates asset-price booms driven by individuals reallocating their portfolios toward bubbly assets and crashes driven by the reverse movement.
To disseminate the ideas developed by HA-FRONTIER, I will write a PhD-level textbook on heterogeneous-agent macroeconomics. Such a textbook is currently missing, thereby creating unnecessary entry barriers for junior researchers, practitioners, and policy makers.
Campo scientifico (EuroSciVoc)
CORDIS classifica i progetti con EuroSciVoc, una tassonomia multilingue dei campi scientifici, attraverso un processo semi-automatico basato su tecniche NLP. Cfr.: Il Vocabolario Scientifico Europeo.
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Parole chiave
Parole chiave del progetto, indicate dal coordinatore del progetto. Da non confondere con la tassonomia EuroSciVoc (campo scientifico).
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Programma(i)
Programmi di finanziamento pluriennali che definiscono le priorità dell’UE in materia di ricerca e innovazione.
Programmi di finanziamento pluriennali che definiscono le priorità dell’UE in materia di ricerca e innovazione.
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HORIZON.1.1 - European Research Council (ERC)
PROGRAMMA PRINCIPALE
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Argomento(i)
Gli inviti a presentare proposte sono suddivisi per argomenti. Un argomento definisce un’area o un tema specifico per il quale i candidati possono presentare proposte. La descrizione di un argomento comprende il suo ambito specifico e l’impatto previsto del progetto finanziato.
Gli inviti a presentare proposte sono suddivisi per argomenti. Un argomento definisce un’area o un tema specifico per il quale i candidati possono presentare proposte. La descrizione di un argomento comprende il suo ambito specifico e l’impatto previsto del progetto finanziato.
Meccanismo di finanziamento
Meccanismo di finanziamento (o «Tipo di azione») all’interno di un programma con caratteristiche comuni. Specifica: l’ambito di ciò che viene finanziato; il tasso di rimborso; i criteri di valutazione specifici per qualificarsi per il finanziamento; l’uso di forme semplificate di costi come gli importi forfettari.
Meccanismo di finanziamento (o «Tipo di azione») all’interno di un programma con caratteristiche comuni. Specifica: l’ambito di ciò che viene finanziato; il tasso di rimborso; i criteri di valutazione specifici per qualificarsi per il finanziamento; l’uso di forme semplificate di costi come gli importi forfettari.
HORIZON-ERC - HORIZON ERC Grants
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Invito a presentare proposte
Procedura per invitare i candidati a presentare proposte di progetti, con l’obiettivo di ricevere finanziamenti dall’UE.
Procedura per invitare i candidati a presentare proposte di progetti, con l’obiettivo di ricevere finanziamenti dall’UE.
(si apre in una nuova finestra) ERC-2024-ADG
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Contributo finanziario netto dell’UE. La somma di denaro che il partecipante riceve, decurtata dal contributo dell’UE alla terza parte collegata. Tiene conto della distribuzione del contributo finanziario dell’UE tra i beneficiari diretti del progetto e altri tipi di partecipanti, come i partecipanti terzi.
WC2A 2AE London
Regno Unito
I costi totali sostenuti dall’organizzazione per partecipare al progetto, compresi i costi diretti e indiretti. Questo importo è un sottoinsieme del bilancio complessivo del progetto.