Projektbeschreibung
HANK, RANK und TANK unter genauer Betrachtung
Das standardmäßige neukeynesianische Modell dient als Grundlage von Politikanalysen nahezu aller Zentralbanken weltweit. Die jüngsten Wirtschaftsereignisse stellen die standardmäßigen makroökonomischen Modelle jedoch infrage. Das EU-finanzierte Projekt HEMPEF wird einen „Organisationrahmen“ entwerfen, der sich auf den Unterschied zwischen zwei Arten von Haushalts- oder Firmenagenten konzentriert: die „unbeschränkten“ und die „beschränkten“. Mit einem Schwerpunkt auf neue HANK-Modelle (neukeynesianische Modelle heterogener Agenten) wird das Projekt diesen Graben und dessen Bestandteile analysieren, um die Wege zu verstehen, über die Heterogenität funktioniert. Es wird außerdem eine Vergleichsanalyse der gesamten Ausgleichsdynamik der HANK- und TANK-Modelle (neukeynesianisches Modell mit zwei Agenten) durchgeführt. Letzteres, das die Rückverfolgbarkeit und Einfachheit des standardmäßigen neukeynesianischen Modells repräsentativer Agenten (RANK) beibehält, beschränkt die Heterogenität auf zwei Arten von Agenten (beschränkt und unbeschränkt).
Ziel
The proposed research aims at assessing the role of heterogeneity in economic fluctuations and its implications for monetary policy, with a focus on recent HANK (for Heterogeneous Agents New Keynesian) models.
A first objective is the development of an “organizing framework” which focuses on the distinction between two types of agents of households (or firms) at any point in time: those who satisfy an intertemporal optimality condition (labeled as “unconstrained”) and those who do not (labeled as “constrained”). A heterogeneity wedge can be defined that accounts for the differential behavior of aggregate consumption (or investment) relative to an economy with a representative household (or firm). The analysis of that wedge and its components should help understand the channels through which heterogeneity operates, both in the context of specific HANK models as well as actual economies (using household or firm-level panel data).
A second objective is the conduct of a comparative analysis of the aggregate equilibrium dynamics of HANK and TANK (for Two Agent New Keynesian) models. The latter class of models, which preserve the tractability and ease of interpretation of the standard Representative Agent New Keynesian (RANK) model, restrict the heterogeneity to the presence of two types of agents (constrained and unconstrained), with a constant share of each in the population. The key question to be studied is the extent to which some version of a TANK model may provide a good approximation to the dynamics of existing HANK models, as well as a better data fit than their RANK counterparts.
Several applications are proposed, including the analysis of the role of constrained households in shaping the gains from wage flexibility and in determining the effects of helicopter drops on the economy, as well as the study of the impact of heterogeneity on the nature of the optimal monetary policy.
Wissenschaftliches Gebiet
Schlüsselbegriffe
Programm/Programme
Thema/Themen
Finanzierungsplan
ERC-ADG - Advanced GrantGastgebende Einrichtung
08005 Barcelona
Spanien