Hausses de prix: améliorer la gestion des risques
Suite à la crise financière récente, il est encore plus important de comprendre un phénomène tel que la panique du marché et de prévoir son évolution. Les hausses de prix influencent certainement les marchés financiers, principalement en termes de gains et pertes d'investissements. Le fait de mieux comprendre ces hausses et les facteurs qui les influencent peut aider à prévoir les comportements du marché et rendre plus efficace la gestion des risques. Le projet PRICE JUMP DYNAMICS («Price jump dynamics and evolution of market panic»), financé par l'UE, s'est attaché à analyser les hausses de prix en s'appuyant sur les données à haute fréquence des actifs financiers. L'équipe a obtenu trois résultats clés. Pour commencer, des hausses et des arrivées concomitantes ont été introduites dans le cadre de fonctions simultanées, et le cadre proposé a été illustré à l'aide de données haute fréquence. Ensuite, une méthodologie a été créée pour identifier les similitudes définies en termes d'arrivées et hausses simultanées. Déterminées à haute fréquence, les similitudes ont été examinées en tant que résultats de macro-facteurs ou d'indicateurs prédictifs à basse fréquence. Enfin, le projet a proposé un cadre pour prévoir les arrivées de hausses de prix et identifier les facteurs importants. Une nouvelle preuve empirique a été identifiée, montrant que certains nouveaux marchés d'Europe centrale et de l'Est ont une réaction retardée face à l'annonce des évènements qui font l'actualité. Le projet a aussi déterminé que les actualités macroéconomiques étrangères sont les principales causes des hausses de prix survenant dans ces régions, largement influencées par les marchés des États-Unis. Les chercheurs ont aussi procédé à une analyse ciblée de la bourse de Prague (PSE) et de celle de New York (NYSE). Cette étude a révélé que la bourse de Prague n'a pas de réaction durable en cas de crise financière ou de mouvements de contrats d'échange sur risque de crédit, tandis que celle de New York réagit différemment selon les secteurs et les sociétés. L'équipe du projet a également souligné le rôle crucial de la relation entre les hausses de prix, la variance gaussienne et les taxes sur les transactions financières pour comprendre la fréquence des catastrophes financières. Les résultats du modèle basé sur des agents ont montré que les taxes sur les transactions financières pouvaient augmenter la variance et réduire l'impact des hausses de prix. L'analyse des places de marché étrangères a suggéré que les hausses de prix servent à identifier les inefficacités temporelles du marché découlant de la généralisation d'une politique de couverture face à l'actualité. Le projet PRICE JUMP DYNAMICS a largement participé à faire progresser l'analyse des hausses de prix dans les données chronologiques financières à haute fréquence. Ces connaissances bénéficieront à différents domaines du secteur financier, depuis les réglementations jusqu'aux salles de marché. Ces connaissances devraient aider à prévenir la volatilité du marché, améliorer la gestion des risques et éviter les conséquences dévastatrices des paniques financières.
Mots‑clés
Hausses de prix, risque financier, actifs, marchés financiers, panique du marché
