Projektbeschreibung
Optionsmarkt-Market-Maker und ein neuer Risikofaktor bei der Bewertung von Vermögenswerten
Finanzmärkte sind in hohem Maße von Derivaten abhängig, die als Absicherung gegen unerwartete Marktbewegungen dienen. Dennoch übersehen bestehende Modelle zur Preisbildung von Vermögenswerten oft, wie sich das Verhalten von Intermediären wie Optionsmarkt-Market-Makern auf die Vermögenspreise auswirkt. Das durch die Marie Skłodowska-Curie-Maßnahmen geförderte OPMMAP-Projekt nutzt nach Anlegertyp differenzierte Daten zum gehandelten Volumen der Chicago Board Options Exchange, um einen neuen Risikofaktor für Vermögensrenditen zu entwickeln, der auf der Aktivität von Optionsmarktmachern basiert. Im Mittelpunkt steht dabei die Erfassung, wie Bestandsungleichgewichte der Market-Maker die Preisbildung von Vermögenswerten beeinflussen, wobei auf Theorien zu heterogenen Interessengruppen, Finanzintermediation und Risikotransfer auf Derivatemärkten zurückgegriffen wird. Letztlich wird das Projekt Instrumente bereitstellen, die Investoren, politische Entscheidungsträger und Regulierungsbehörden unterstützen.
Ziel
This proposal introduces a new risk factor for the cross-section of asset returns based on option market maker activity. Financial markets increasingly rely on derivatives such as options to transfer risk, yet traditional models often overlook how intermediaries' behavior affects asset prices. Using signed volume data differentiated by investor type from the Chicago Board Options Exchange (CBOE), this research constructs a factor that captures the impact of market makers' inventory imbalances on the pricing of financial assets. This factor is motivated by theories of heterogeneous agents, financial intermediation, and risk transfer mechanisms, where options markets play a critical role in reallocating risks across investors and intermediaries.
The main objective is to provide a more accurate, empirically validated framework for understanding asset returns, risk premia, and market dynamics. The project combines expertise in financial econometrics, asset pricing, and derivatives markets to test how this new factor improves risk measurement and asset price prediction beyond traditional risk factors.
The outcomes of this research will benefit investors, policymakers, and regulators by offering tools to enhance risk management, assess financial stability, and better understand how derivative markets influence the broader economy. The research aligns with the European Union’s goals of promoting financial stability, economic resilience, and innovation in financial markets.
This action, to be developed at Nova SBE in Portugal under the supervision of Prof. M. Boons, will not only address the described relevant research questions as it will also provide training and career development to improve my skills and foster my future career. By joining Nova SBE, I will expand my network and strengthen complementary skills. In turn, I will bring my expertise in financial econometrics and derivatives to significantly expand their research capacity.
Wissenschaftliches Gebiet (EuroSciVoc)
CORDIS klassifiziert Projekte mit EuroSciVoc, einer mehrsprachigen Taxonomie der Wissenschaftsbereiche, durch einen halbautomatischen Prozess, der auf Verfahren der Verarbeitung natürlicher Sprache beruht. Siehe: Das European Science Vocabulary.
CORDIS klassifiziert Projekte mit EuroSciVoc, einer mehrsprachigen Taxonomie der Wissenschaftsbereiche, durch einen halbautomatischen Prozess, der auf Verfahren der Verarbeitung natürlicher Sprache beruht. Siehe: Das European Science Vocabulary.
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Schlüsselbegriffe
Schlüsselbegriffe des Projekts, wie vom Projektkoordinator angegeben. Nicht zu verwechseln mit der EuroSciVoc-Taxonomie (Wissenschaftliches Gebiet).
Schlüsselbegriffe des Projekts, wie vom Projektkoordinator angegeben. Nicht zu verwechseln mit der EuroSciVoc-Taxonomie (Wissenschaftliches Gebiet).
Programm/Programme
Mehrjährige Finanzierungsprogramme, in denen die Prioritäten der EU für Forschung und Innovation festgelegt sind.
Mehrjährige Finanzierungsprogramme, in denen die Prioritäten der EU für Forschung und Innovation festgelegt sind.
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HORIZON.1.2 - Marie Skłodowska-Curie Actions (MSCA)
HAUPTPROGRAMM
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Thema/Themen
Aufforderungen zur Einreichung von Vorschlägen sind nach Themen gegliedert. Ein Thema definiert einen bestimmten Bereich oder ein Gebiet, zu dem Vorschläge eingereicht werden können. Die Beschreibung eines Themas umfasst seinen spezifischen Umfang und die erwarteten Auswirkungen des finanzierten Projekts.
Aufforderungen zur Einreichung von Vorschlägen sind nach Themen gegliedert. Ein Thema definiert einen bestimmten Bereich oder ein Gebiet, zu dem Vorschläge eingereicht werden können. Die Beschreibung eines Themas umfasst seinen spezifischen Umfang und die erwarteten Auswirkungen des finanzierten Projekts.
Finanzierungsplan
Finanzierungsregelung (oder „Art der Maßnahme“) innerhalb eines Programms mit gemeinsamen Merkmalen. Sieht folgendes vor: den Umfang der finanzierten Maßnahmen, den Erstattungssatz, spezifische Bewertungskriterien für die Finanzierung und die Verwendung vereinfachter Kostenformen wie Pauschalbeträge.
Finanzierungsregelung (oder „Art der Maßnahme“) innerhalb eines Programms mit gemeinsamen Merkmalen. Sieht folgendes vor: den Umfang der finanzierten Maßnahmen, den Erstattungssatz, spezifische Bewertungskriterien für die Finanzierung und die Verwendung vereinfachter Kostenformen wie Pauschalbeträge.
HORIZON-TMA-MSCA-PF-EF - HORIZON TMA MSCA Postdoctoral Fellowships - European Fellowships
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Aufforderung zur Vorschlagseinreichung
Verfahren zur Aufforderung zur Einreichung von Projektvorschlägen mit dem Ziel, eine EU-Finanzierung zu erhalten.
Verfahren zur Aufforderung zur Einreichung von Projektvorschlägen mit dem Ziel, eine EU-Finanzierung zu erhalten.
(öffnet in neuem Fenster) HORIZON-MSCA-2025-PF
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Finanzieller Nettobeitrag der EU. Der Geldbetrag, den der Beteiligte erhält, abzüglich des EU-Beitrags an mit ihm verbundene Dritte. Berücksichtigt die Aufteilung des EU-Finanzbeitrags zwischen den direkten Begünstigten des Projekts und anderen Arten von Beteiligten, wie z. B. Dritten.
1099-085 Lisboa
Portugal
Die Gesamtkosten, die dieser Organisation durch die Beteiligung am Projekt entstanden sind, einschließlich der direkten und indirekten Kosten. Dieser Betrag ist Teil des Gesamtbudgets des Projekts.