Projektbeschreibung
Bewertung der Rolle von Vermittlungsstellen bei der Aufgabe, Menschen im Rentenalter ein Gefühl von finanzieller Sicherheit zu geben
In ganz Europa nimmt die Bevölkerungsalterung in den Ländern rasant zu, sodass traditionelle staatliche und berufsständische Rentensysteme zunehmend unter Druck geraten und Haushalte dazu gezwungen sind, sich zunehmend auf eigene Ersparnisse zu stützen und Finanzmarktrisiken selbst zu tragen. Das EU-finanzierte Projekt LIFE verfolgt einen Ansatz, der einzigartige regulatorische Daten und theoretisch fundierte empirische Designs kombiniert, um besser zu verstehen, welche Rolle Lebensversicherungen dabei spielen, Langzeitersparnisse von Haushalten zu vermitteln und ihnen Versicherungen gegen Finanzmarktrisiken bereitzustellen. Das Projekt wird insbesondere untersuchen, wie Sparprodukte, die solche Versicherungen integrieren, aggregierte Risiken zwischen Haushalten und Vermittlungsstellen sowie zwischen unterschiedlichen Haushaltskohorten verteilen.
Ziel
Against a backdrop of population aging and secular decline in interest rates, traditional state and occupational pension systems are under stress, forcing households to increasingly rely on their own savings and to bear financial markets risk. Financial intermediaries increasingly take up the role of collecting and investing households’ long-term savings. In the EU, household savings intermediated by life insurers amount to 8 trillion euros or 22% of aggregate household financial wealth. Moreover, life insurers are not pass-through intermediaries: They actively provide households with insurance against market risk through intergenerational risk sharing mechanisms and return guarantees.
I will use a combination of unique regulatory data, empirical designs grounded in theory (existing and that I will develop), and careful identification strategies, to understand the role of life insurers in intermediating households’ long-term savings and providing them with insurance against financial markets risk. I will study how savings products embedding such insurance share aggregate risk between households and intermediaries, and between different cohorts of households. I will analyze the impact of these risk sharing arrangements on the supply of capital to the real economy. I will assess the impact of competition between financial intermediaries and the impact of capital constraints on the provision of insurance against aggregate risk and on the build-up of systemic risk in the insurance sector. On the way, I expect to contribute to the policy debates on the financing of retirement and the regulation of financial intermediaries.
Schlüsselbegriffe
Programm/Programme
Thema/Themen
Aufforderung zur Vorschlagseinreichung
(öffnet in neuem Fenster) ERC-2020-COG
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78350 Jouy-En-Josas
Frankreich