Opis projektu
Ocena roli pośredników w zapewnianiu emerytom poczucia bezpieczeństwa finansowego
Populacje krajów Europy starzeją się, a obciążenie tradycyjnych państwowych i pracowniczych systemów emerytalnych rośnie, w związku z czym gospodarstwa domowe muszą w coraz większym stopniu polegać na własnych oszczędnościach i ponosić ryzyko rynku finansowego. Zespół finansowanego ze środków UE projektu LIFE zamierza użyć kombinacji unikalnych danych regulacyjnych oraz popartych teorią metod empirycznych, by lepiej zrozumieć rolę, jaką ubezpieczyciele pełnią w pośredniczeniu w obsłudze długoterminowych oszczędności gospodarstw domowych i świadczeniu ubezpieczeń od ryzyka rynku finansowego. Prace będą się koncentrować głównie na zbadaniu, jak produkty oszczędnościowe uwzględniające takie ubezpieczenie dzielą agregowane ryzyko między gospodarstwa domowe a pośredników oraz między różne grupy gospodarstw domowych.
Cel
Against a backdrop of population aging and secular decline in interest rates, traditional state and occupational pension systems are under stress, forcing households to increasingly rely on their own savings and to bear financial markets risk. Financial intermediaries increasingly take up the role of collecting and investing households’ long-term savings. In the EU, household savings intermediated by life insurers amount to 8 trillion euros or 22% of aggregate household financial wealth. Moreover, life insurers are not pass-through intermediaries: They actively provide households with insurance against market risk through intergenerational risk sharing mechanisms and return guarantees.
I will use a combination of unique regulatory data, empirical designs grounded in theory (existing and that I will develop), and careful identification strategies, to understand the role of life insurers in intermediating households’ long-term savings and providing them with insurance against financial markets risk. I will study how savings products embedding such insurance share aggregate risk between households and intermediaries, and between different cohorts of households. I will analyze the impact of these risk sharing arrangements on the supply of capital to the real economy. I will assess the impact of competition between financial intermediaries and the impact of capital constraints on the provision of insurance against aggregate risk and on the build-up of systemic risk in the insurance sector. On the way, I expect to contribute to the policy debates on the financing of retirement and the regulation of financial intermediaries.
Słowa kluczowe
Program(-y)
Temat(-y)
System finansowania
ERC-COG - Consolidator GrantInstytucja przyjmująca
78350 Jouy-En-Josas
Francja