Descrizione del progetto
Nuovo modello di crescita keynesiano per studiare i cicli economici e la crescita
Nella letteratura macroeconomica, lo studio dei cicli economici è separato dall’analisi della crescita della produttività a lungo termine. Tuttavia, le interazioni tra le fluttuazioni economiche, la crescita della produttività e le politiche di stabilizzazione sono presenti nel dibattito politico. Il progetto KEYNESGROWTH, finanziato dall’UE, si propone di elaborare un quadro di crescita keynesiano per studiare i cicli economici e la crescita in una teoria unificata. Il progetto creerà un nuovo modello di crescita keynesiano per studiare l’impatto della politica monetaria e fiscale sulla crescita della produttività. Spiegherà anche perché la nascita dell’euro ha portato a un forte aumento dei flussi di capitale nei paesi membri e a una crescita stagnante della produttività nei paesi che ricevono afflussi di capitale. Verrà inoltre testata l’ipotesi secondo cui la crescita della produttività risponde alle fluttuazioni dei cicli economici e agli interventi di politica monetaria e fiscale.
Obiettivo
The macroeconomic literature has traditionally separated the study of business cycles from the analysis of long-run productivity growth. Yet, the interactions between economic fluctuations, productivity growth and stabilization policies are well present in the policy debate, especially since the start of the Great Recession. In this proposal, I will develop a Keynesian growth framework to study business cycles and growth in a unified theory. The framework combines the Keynesian insight that fluctuations might be driven by changes in aggregate demand, with the notion, developed by the endogenous growth literature, that productivity growth is the result of firms’ investment in innovation.
In part I, I will develop a novel Keynesian growth model with heterogeneous firms, in the spirit of the state-of-the-art quantitative endogenous growth literature. I will use the framework to study the impact of monetary and fiscal policy on productivity growth; to understand the behavior of productivity during large recessions triggered by financial crises, such as the recent Great Recession; and to investigate the possibility that pessimistic expectations might give rise to periods of stagnation.
In part II, I will provide an open economy Keynesian growth model, able to capture the interactions between monetary policy, capital flows and productivity growth. I will use the framework to explain why the inception of the euro was associated with a sharp increase in capital flows across its member countries, and with stagnant productivity growth in countries recipients of capital inflows.
In part III, I will test the hypothesis, at the heart of the Keynesian growth framework, that productivity growth responds to business cycle fluctuations and to monetary and fiscal policy interventions. To this end, I will estimate the empirical response of productivity growth to policy and business cycle shocks, both in the United States and in a panel of advanced economies.
Campo scientifico
Programma(i)
Argomento(i)
Meccanismo di finanziamento
ERC-STG - Starting GrantIstituzione ospitante
08005 Barcelona
Spagna