Projektbeschreibung
Weniger Informationsasymmetrie bei Finanztransaktionen
Auf dem Finanzmarkt ist Wissen Macht. Doch nahezu alle wirtschaftlichen Transaktionen beinhalten zu einem bestimmten Grad Informationsfehler, die als Informationsasymmetrie bezeichnet werden. Dies bedeutet, dass nicht alle Parteien, die an einer wirtschaftlichen Transaktion beteiligt sind, auf dem gleichen Wissenstand sind. Obgleich dies kein neues Konzept in der Wirtschaftswissenschaft ist, weiß man nur wenig über die eigentlichen wirtschaftlichen Bedingungen, die solche Informationsasymmetrien fördern könnten. Mit dem EU-finanzierten Projekt INFOMAK wird diese Wissenslücke geschlossen. Es werden makroökonomische Rahmen entwickelt, in denen das Maß an Informationsasymmetrien und die Qualität der Vermögenswerte endogen anhand von Entscheidungen von Händlerinnen und Händlern zum Handel auf undurchsichtigen Märkten oder zur Erstellung komplexer Finanzprodukte bestimmt werden. Letztlich werden über das Projekt die treibenden Kräfte für die Qualität und Komplexität von Vermögenswerten ermittelt.
Ziel
Financial markets play an essential role in allocating an economy’s resources to their most productive use, fostering investment, employment, innovation, and growth. While there is substantial evidence that financial markets are plagued with information asymmetries and its perils, we do not have a good understanding of what economic conditions may foster such information asymmetries, or how they interact with aggregate investment decisions, liquidity in asset markets, or economic fluctuations.
In order to fill this gap, the goal of this proposal is twofold:
The first component focuses on understanding the drivers of information asymmetries. To do this, first, I will develop novel microeconomic frameworks where the degree of information asymmetries and the quality of assets is endogenously determined by agents’ decisions to produce complex financial products (project 1) or to trade in opaque markets (project 2). Second, I will construct a novel dataset of financial products’ attributes to explore the drivers of asset quality and complexity in the data and to test the predictions of my theoretical frameworks.
The second component explores how information asymmetries, through their effect on financial markets, interact with aggregate outcomes, such as market liquidity and investment. To do this, I will develop novel macroeconomic frameworks where I embed my insights on complexity (project 4), and opacity and asset quality (project 5) into dynamic, general equilibrium settings.
Wissenschaftliches Gebiet
Programm/Programme
Thema/Themen
Finanzierungsplan
ERC-STG - Starting GrantGastgebende Einrichtung
08005 Barcelona
Spanien