Agent-based Computational Economics for Policy Analysis

Opis projektu

Wpływ długu prywatnego na finanse publiczne

Jak kumuluje się dług prywatny? Biorąc pod uwagę powiązania tego instrumentu z instytucjami finansowymi, należy zastanowić się czy wzrost zadłużenia sektora prywatnego może skutkować kryzysem finansowym, który będzie rozprzestrzeniać się na gospodarkę rzeczywistą i wygeneruje dług publiczny? Odpowiedzi na te pytania poszuka zespół finansowanego ze środków UE projektu ACEPOL. W jego ramach zostaną opracowane nowe techniki uczenia się statystycznego oraz techniki ekonometryczne i algorytmiczne, które następnie znajdą zastosowanie w tworzeniu agentowego modelu ekonomii obliczeniowej. Model ten pozwoli naukowcom analizować dynamikę długu prywatnego i publicznego przez uważne śledzenie mikrogospodarki finansowej i rzeczywistej. Wyniki projektu podniosą nasze zrozumienie tego, jakie polityki należy wprowadzić przed wdrożeniem działań, aby uniknąć kryzysów wywołanych zadłużeniem, oraz tego, które interwencje polityczne ex ante mogą pomóc w łagodzeniu negatywnych skutków takich kryzysów.

Cel

The recent economic crisis has also been a crisis for economic theory. Hence, the economic profession started to debate and prepare a methodological reconsideration about the general role of economic models; new modeling strategies, alternative and complementary to the standard Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) models, have therefore emerged. Among these innovative approaches, Agent-based Computational Economics (ACE) started to occupy a prominent role. However, ACE models still need to be improved in three main directions before being ready to be employed as a standard policy tool adopted by central banks. These three directions are: (i) calibration, (ii) external validation, (iii) formal evaluation of systemic risk.

This fellowship aims at directly tackling these three issues by employing new statistical learning, econometric, and algorithmic techniques and by applying them to an ACE model that enables one to analyze private and public debt dynamics by closely following the financial and real sectors at the micro-level.

The research plan here proposed aims at developing a calibrated and validated model able to explain how the rise in private debt and the interconnectedness of financial institutions might lead to financial crisis, which then might spread to the real sector and ask for a massive public sector intervention, possibly generating also public debt overhangs. Additionally, the innovativeness in the methods here employed will allow to establish higher standards for the development of descriptive ACE models. Once these model are properly and rigosously calibrated and validated by means of real-world datasets indeed, they can be adopted to evaluate a set of counterfactual policy exercises. In particular we aim at understanding which ex-ante policy measures might help avoiding debt-triggered crises and which ex-post policy interventions might help in mitigating their negative effects.